核心要点炒股如何融资融券
标普 500 剔除 AI 指数一度短暂跑赢标普 500 指数，目前两者收益基本持平，回报率均约 12%。
该指数在 2026 年大部分时间落后于基准指数，之后实现反超。
这一强弱反转发生在 AI 相关股票遭遇大幅抛售之后。
随着资金轮动流向市场其他板块，今年标普 500 剔除 AI 指数曾短暂跑赢传统标普 500 指数，如今两者表现不相上下。
高盛开发的专属指数，统计标的为标普 500 成分股剔除全部 “AI 赋能类企业”。截至 10 月 22 日，该指数涨幅达 12.4%，小幅高于标普 500 指数 12% 的涨幅。而在周一科技股反弹之后，该指数与标普 500 现已打成平手。
科技与 AI 相关企业在标普 500 当中占比很高。过去数年，该板块的高权重助推大盘走高，但近期却变成拖累因素；标普 500 科技板块本月下跌约 7%，而其余板块表现依旧坚挺。
投资者对部分企业发行的债权与股权态度转冷，例如 CRWV、甲骨文。Meta 公布大规模资本开支扩张计划并拟增发新股后，其股价周四大跌近 7%。
为 AI 建设提供电力、设备的企业遭受重创，GEV、BE、VST、PWR 等多只个股均在本轮抛售行情中显著下挫。
该指数由高盛今年早些时候与标普联合推出：以标普 500 全部成分股为基础池，剔除被认定为 AI 赋能的公司，再对标普剩余股票沿用标普 500 的加权计算规则。
AI 交易热潮褪去
今年大部分时间，这只剔除 AI 的指数跑输标普 500，当时资金持续涌入 AI 芯片以及其他受益于 AI 巨额投入的企业。但 AI 板块的收益优势不断收窄，并在上周彻底消失。
与此同时，资金正在向防御性板块轮动。XLP（必需消费 ETF）、XLV（医疗保健 ETF）、XLU（公用事业 ETF）等 ETF 本月涨幅达到 7%‑10%。能源板块同样上涨 10%，不过该板块上涨更多受伊朗战事驱动。
部分分析师建议配置非 AI 类公司，实现分散投资，抵御科技板块进一步下挫带来的冲击。奥本海默技术分析师阿里・瓦尔德在 10 月 24 日研报中写道：“过去两周，市场天平已经重新向非 AI 方向倾斜。”
奥本海默当前看好两大行业：商业服务业与保险业。该机构上周将这两个行业上调至超配评级，推荐标的包括 RSG、CTAS、VRSK、BR、MET、AJG。
伯克希尔‑哈撒韦 B 类股同样受益于资金从科技股流出的轮动行情，其 B 类股份本月上涨 8%，不过年内整体表现依旧不及标普 500。
伯克希尔旗下拥有大量实体运营企业，包括保险巨头盖可保险、伯灵顿北方圣达菲铁路；股票投资组合规模达 3640 亿美元，持仓涵盖苹果、可口可乐、谷歌、美国银行等公司。一旦科技股拖累标普 500 大盘，这种多元化布局有望帮助伯克希尔取得相对优异表现。
Trivector 研究机构看好非科技类复利成长企业。医疗巨头礼来就是其中一个投资方向。受减肥药业务拉动，礼来股价年内上涨 22%；公司还有多条药物创新管线，其中一款新一代肥胖症药物计划 2027 年初向 FDA 提交上市申请。
邮轮运营商维京（VIK）同样展现出抗跌韧性。该公司在 8 月财报电话会上透露，2027 年内河邮轮运力的 40%、远洋邮轮运力的 60% 已经完成预订。公司向投资者表示：“从近期情况来看，客户需求韧性十足，仍在持续预订 2027 年及以后的航次。”
维京股价今年上涨 15%，但仍具备上行空间。华尔街分析师给出的平均目标价为 109 美元，高于近期约 82 美元的市价。巴克莱近期将该股上调至超配，目标价 102 美元，理由是该股票 “风险回报比极具吸引力”。
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责任编辑：郭明煜 炒股如何融资融券
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